对许多企业来说，为什么债务资金成本要低于权益资本成本?既然债务资金成本要低于权益资金成本，为什么企业不能全靠借债筹资，而是还要发行股票?

【参考答案】

债务资金成本要低于权益资本成本，原因主要有两个：
(1)债权人的风险比股票持有人的风险小，因为法律规定公司必须先偿还债务的本息，然后才能给股东发股利。
(2)债务的利息支出可以在应纳税利润中扣除，因而可以减免一部分税金。
但企业又不能全靠借债筹资，因为借债越多，企业的偿债能力就越低，风险就越大，资金成本就会升高。