资本化利息对财务分析的影响有那些?

【参考答案】

1.资本化利息降低了利息费用，增加了NI。
2.财务报告的时候进行了资本化利息，但是分析师分析的时候要还原，进行分析调整，将资本化的理想还原成利息费用，从股本资产中扣除。
3.资本化利息扭曲了CF——CFO被高估，CFI被低估!——所以CF也要进行调整，将费用在CFI中加回去(之前在进行资本化的时候，从CFI中扣除了)，从CFO中扣(如果不进行资本化，则此部分应该从CFO中扣除的)。
4.对于扩张性公司，利息摊销的部分赶不上利息资本部分，也就是说鱿鱼公司扩张，太多利息资本化，是的公司的资产增加的部分比资本化的利息进行摊销的部分还要多，这样导致ni增大!
5. 利息保障系数interest coverage ratio=EBIT/I
a. 在资本化利息的当期， EBIT由于折旧增加而降低， 利息费用降低， 但是EBIT降低的幅度小于利息费用降低的幅度，所以造成总的利息保障系数增加;
b. 完工之后的年度里， I不变，而EBIT仍然由于折旧而降低，所以利息保障系数降低!