问答题
计算题
东方公司拟进行证券投资，备选方案的资料如下：
（1）购买A公司债券。A公司债券的面值为100元，期限为2年，票面利率为8％，每年付息一次，到期还本，当前的市场利率为10％，东方公司按照A公司发行价格购买。
（2）购买B公司股票。B公司股票现行市价为每股14元，基年每股股利为0.9元，预计以后每年以6％的固定增长率增长。
（3）购买C公司股票。C公司股票现行市价为每股13元，基年每股股利为1.5元，股利分配将一直实行固定股利政策。
假设东方公司股票投资的期望报酬率为12％。
（1）计算A公司债券的发行价格；
（2）计算B公司股票的内在价值；
（3）计算C公司股票的内在价值。
（注：计算结果保留小数点后两位）
【参考答案】
（1）A公司债券价格P=100*8%*PVIFAl0％，2+100*PVIFl0％，2=96.49（元）
（2）B股票内在价值V=D0*（1+g）/（k-g）=[0.9*（1+6%）]/（12%-6%）=15.90（元）
（3）C股票内在价值V=D/k=1.5/12%=12.50（元）